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（原标题：21对话｜斯蒂芬·罗奇拉响警报：好意思股AI泡沫远超互联网泡沫）

南边财经 21世纪经济报谈记者郑青亭、实习生陈颖 上海、北京报谈

10月23日，好意思国耶鲁大学高档谋略员、前摩根士丹利亚洲区主席斯蒂芬·罗奇（Stephen S. Roach）在2025外滩年会上向21世纪经济报谈记者指出，天然东谈主工智能（AI）领有确实的转变性后劲，但现时好意思国股市在AI脱手下的估值飞腾，正透显露彰着的泡沫风险。

罗奇称，他绝不怀疑东谈主工智能具备确实变革的后劲——它可能重塑经济行径、事业结构，以及机器主导的才调老本增长，投资者也正积极霸占这场变革先机。但问题在于，这些影响并非立即透露。

他指出，现时，在好意思国主要股指飞腾中，估值的飙升高度聚拢于好意思股“七巨头”及更庸碌的AI联系板块，其在标普500市值的占比依然达到30%至35%。而在2000年互联网泡沫岑岭技巧，科技股其时约占同指数市值的6%。这一比例差距令他合计，“押注”范畴反而更大。

他教导投资者与计策制定者务必警惕几大典型泡沫特征：股价出现陡峻、近乎垂直的猛涨；在普通商场指数中赌钱app下载，估值失衡地聚拢于少数“热点”股票；投资者算作越来越偏向“价钱会不绝飞腾，是以买入然后再高价卖出”，而非基于公司基本面逻辑。