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　　深圳商报·读创客户端记者陈燕青

　　临连年底，A股保管震撼走势，东谈主工智能、低空经济、机器东谈主等板块行情瞻望挨次推崇。瞻望来岁商场，长城久嘉立异成长基金司理尤国梁持较为乐不雅。尤国梁在给与记者采访时暗示，来岁行情的驱动可能会分为两个阶段：第一阶段预计延续往日两个月的商场立场，第二阶段则是基本面激动的趋势性行情。从全年来看，成长立场如故相对占优，但商场立场可能会愈加平衡。

　　长城基金基金司理尤国梁

　　对来岁商场持乐不雅立场

　　A股自9月下旬以来于今，本轮反弹已两个多月。临连年底，来岁A股商场奈何驱动？存在哪些契机和风险点？

　　中共中央政事局12月9日召开会议。会议明确，作念好来岁经济使命要“引申愈加积极有为的宏不雅政策”。左证会议，来岁要引申愈加积极的财政政策和限制宽松的货币政策，充实完善政策器用箱，加强超惯例逆周期调度。

　　关于来岁的大盘，长城久嘉立异成长基金司理尤国梁持相对乐不雅立场。“9月下旬国际迎来流动性拐点，随后国内一系列利好政策出台，灵验提振了商场信心，最近两个月的日均成交量较此前成倍放大，商场得益效应明显，”尤国梁暗示，一揽子政策对商场的撑持力度与预期处理的着力明显强于以往，“限制宽松的货币政策”、 “加强超惯例逆周期调度”等表述是最近十几年来所未见，知晓出如有必要改日政策力度可能进一步超预期，因此对来岁商场较为乐不雅。

　　尤国梁预计，来岁行情的驱动可能会分为两个阶段：第一阶段预计延续往日两个月的商场立场，主如果基于政策预期的流动性激动的行情；第二阶段则是政策落地并产告成率后，由经济与上市公司基本面变化所驱动的、更为塌实不时的趋势性行情。“来岁的风险点预计更可能出当今外部，包括国际经济波动、好意思联储降息节律及中好意思营业摩擦等方面带来的影响。”

　　国庆长假后，中小市值成长股明显跑赢大盘价值股，瞻望来岁，商场的立场是否会发生变化呢？

　　对此，尤国梁坦言，“来岁成长立场如故相对占优，但从全年推崇来看，商场立场可能会愈加平衡。流动性是决定商场立场的紧迫成分，在流动性较为宽松的环境下，商场立场多偏成长立场，反之则价值立场占优。2022年头好意思联储加息收紧大家流动性，A股商场合座转向价值立场已近三年。从以走动看，货币政策拐点出现后，其带来的流动性变化趋势相似大略延续。不外，跟着基本面的好转，来岁行情的第二阶段可能由纯流动性激动转向基本面和流动性共同激动。”

　　流动性影响成长股估值

　　2010年，尤国梁过问证券行业。2019年，尤国梁加入长城基金，担任公募基金司理。总体而言，尤国梁是成长派基金司理，关怀景气度、周期、事迹增速，尤其擅长科技成长、高端制造等板块。

　　从历史上来看，成长股估值波动广博，如电子、通讯等板块市盈率曾在20倍到50倍波动过。在成长股的投资方面，投资者该奈何把捏？

　　对此，尤国梁坦言，成长股的估值并莫得一个绝顶固定的锚点，因此投资者在对成长股进行投资时除了对公司主见事迹要进行预判外，还要究诘其估值变化限定。

　　“从宏不雅角度来看，流动性是影响成长股估值的紧迫变量，流动性充裕时成长股估值合座保管高位，不然可能合座下跌。” 尤国梁分析称，“从行业角度来看，则要斟酌产业的发展阶段，关于发展早期、改日潜在空间大，增速快的行业，估值上限很高，一朝行业过问锻练阶段、增速下跌，则可能面对估值裁汰。此外，不同公司在行业中的地位也会影响其估值水平。对投资者而言，成长行业的个股风险不错斟酌通过基金等器用进行散布，但关于行业或宏不雅上的风险，除了密切追踪外，还要作念好合座的资金处理，抑遏好参与的仓位，应付可能的不细目性。”

　　客岁以来，AI东谈主工智能波浪席卷大家，部分行业在行使AI本领后事迹实现增长，近期AI应用板块走势苍劲，被商场以为是改日具备高成长的板块。AI应用波及医疗、证实等繁多领域，奈何看待其中的契机？

　　对此，尤国梁暗示，AI应用近期迎来密集催化，既有OpenAI为期12天的居品发布，又有好意思股AI应用见识股的不时高涨，还有国内大厂居品的不时迭代，商场关怀度较高。从面前来看，AI应用方面，A股的投资契机更多是“国际映射”的逻辑，包括AI营销、AI证实、AI电商、AI视频等领域，但国内公司的主见环境、业务模式、公司质料与国际公司情况不同，更多偏资金激动。此外，AI在应用层面有多种表情，并不局限于单纯的软件，如AI助手与硬件拓荒的勾通，亦然其可能大面积触达C端用户的方法，AI手机、无东谈主驾驶等齐可能成为AI应用落地的地点。

　　低空经济具备广博商场空间

　　本年，“低空经济”被初次写入政府使命阐述，国内好多城市尝试乘势“升空”。北京、上海、深圳、苏州等城市纷纷出台政策，撑持低空经济发展。3月27日，《通用航空装备立异应用引申决策（2024-2030年）》印发，提议到2030年，激动低空经济酿成万亿级商场范围，并制定了五大重心任务和20项具体使命部署。

　　受益于政策利好刺激，本年低空经济板块在老本商场上反回生跃，部分个股涨幅广博。低空经济产业链主要包含哪些细分领域？赋存哪些投资契机？

　　在尤国梁看来，低空经济看成计谋新兴产业之一，高层绝顶酷好、地方反应积极、产业上也有很快的进展。看成一个领有广博商场空间的新兴产业，其辐照面广、产业链长、带动性强、成长性高，将给老本商场带来新的恒久投资契机。

　　具体到投资细分领域上，尤国梁分析称，“个东谈主以为不错诀别为三个地点，一是基础表情和运营，如低空空域管控系统类公司等，二是航空器整机制造公司等；三是航空器产业链上的中枢配套企业等。面前，低空经济还处于相对早期的阶段，行情具有主题投资的特征，板块可能会有比拟大的波动性。在具体地点、品种采选上，还要斟酌到公司的稀缺性、终了度，关怀哪些细分地点能最早有较大表情落地。斟酌到该产业是政策激动，相对看好基础表情修复地点。”

　　除了低空经济，尤国梁对半导体也比拟看好。“半导体行业看成电子信息产业的基础，既与宏不雅经济揣度，又依靠本领朝上激动，同期国内的半导体产业还重复了国产化率提高带来的增量，”尤国梁暗示，“在现时大家经济合座增速放缓的配景下，产业趋势与科技立异是拉动半导体行业发展的紧迫成分从面前科技领域看，最有共鸣的产业趋势如故是东谈主工智能。由东谈主工智能快速发展所带来的半导体需求，很是是算力芯片需求不错说是面前增速最快的细分领域。因此，国产算力是面前最看好的细分子行业。”

　　AI时间会否激发新一交替机潮？来岁消耗电子行业具备哪些投资契机？对此，尤国梁暗示，换机潮是否驾临要看AI是否大略使手机末端的使用体验产生质的飞跃，使消耗者欢快付出更高的成本。跟着居品的不时迭代优化赌钱app下载，AI手机有可能在改日某个时点迎来换机潮。除了AI手机，以AI眼镜为代表的可衣服等立异地点，也值得关怀。